ETHZilla Jual Ethereum (ETH) untuk Buyback Saham: Apakah Krisis Akan Datang?

Di-update

October 30, 2025

Gambar ETHZilla Jual Ethereum (ETH) untuk Buyback Saham: Apakah Krisis Akan Datang?

Jakarta, Pintu News – Pada hari Senin, perusahaan yang berfokus pada pengelolaan kas Ethereum, ETHZilla, mengumumkan telah menjual sekitar $40 juta Ethereum untuk mendanai pembelian kembali sahamnya. Langkah ini diambil untuk menutup apa yang disebut sebagai “diskon signifikan terhadap NAV”.

Sejak Jumat, 24 Oktober, perusahaan telah membeli kembali sekitar 600.000 saham umum senilai kira-kira $12 juta, sebagai bagian dari otorisasi yang lebih luas hingga $250 juta. Perusahaan menyatakan akan terus melakukan pembelian selama diskon tersebut masih ada.

Strategi Pembelian Kembali ETHZilla

0/ ETHZilla today announced share buyback of approximately $40 million as ETHZ trades at a significant discount to NAV. Since Friday, October 24, we have repurchased ~600,000 shares for roughly $12M under the $250M buyback authorization, and plan to continue to repurchase our…
— ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) October 27, 2025

ETHZilla menggambarkan pembelian kembali ini sebagai arbitrase neraca, bukan sebagai penarikan strategis dari eksposur inti mereka terhadap Ethereum (ETH). “Kami memanfaatkan kekuatan neraca kami, termasuk mengurangi kepemilikan ETH kami, untuk melaksanakan pembelian kembali saham,” ujar McAndrew Rudisill, ketua dan CEO perusahaan.

Penjualan ETH digunakan sebagai “kas” sementara saham umum diperdagangkan di bawah nilai aset bersih. Rudisill berargumen bahwa transaksi ini akan segera memberikan keuntungan bagi pemegang saham yang tersisa.

Kekhawatiran atas Potensi Spiral Kematian

This is extremely bearish, especially if it invites similar behavior.

ETH treasuries are not Saylor; they haven't shown diamond-hand will.

If treasury companies start dumping the coin to buy shares, it's a death spiral setup. https://t.co/6Z8f3v95ht
— SalsaTekila (@SalsaTekila) October 28, 2025

Trader kripto populer, SalsaTekila (@SalsaTekila), mengomentari di X bahwa ini sangat bearish, terutama jika hal ini mengundang perilaku serupa dari perusahaan lain. “Jika perusahaan-perusahaan kas Ethereum mulai menjual koin untuk membeli saham mereka sendiri, itu adalah pengaturan spiral kematian,” ujarnya.

I am mostly curious why the company chose to sell ETH and not use the $569m in cash they had on the balance sheet last month

They just stated they hold ~$400m of ETH, so they didn't spend it on more ETH purchases

Why not just use cash? https://t.co/3Hr5Nu19qr pic.twitter.com/8QF00k446f
— Dan Smith (@smyyguy) October 27, 2025

Analis lain, Dan Smith, juga mempertanyakan pilihan pendanaan ETHZilla, mengapa perusahaan memilih untuk menjual Ethereum (ETH) dan tidak menggunakan $569 juta dalam kas yang mereka miliki di neraca bulan lalu. Smith mencatat bahwa ETHZilla masih memiliki sekitar $400 juta Ethereum (ETH) dan tidak menggunakannya untuk akumulasi Ethereum (ETH) yang baru.

Reaksi Pasar dan Proyeksi Masa Depan

Dimitri Semenikhin, face of last weeks Beyond Meat rally, is now targeting $ETHZ ETHZilla

– He told Business Insider that his case is similar thesis for why Beyond Meat shares are undervalued

– Semenikhin sees ETHZilla as the best play among crypto DATs, citing the companies… pic.twitter.com/RscRgFQahs
— Bart (@alwaysbetmore) October 27, 2025

Di luar pembelian kembali, narasi yang didorong oleh ritel telah cepat terbentuk di sekitar saham. Business Insider melaporkan bahwa Dimitri Semenikhin, yang baru-baru ini menjadi wajah lonjakan Beyond Meat, telah menargetkan ETHZilla dengan mengatakan bahwa ia membeli sekitar 2% perusahaan dengan diskon 50% terhadap NAV yang dimodifikasi.

Semenikhin berargumen bahwa pasar salah membaca neraca ETHZilla karena masih mencerminkan hasil bioteknologi warisan daripada model kas aset digital saat ini. ETHZilla sendiri menekankan pada investor bahwa mereka akan terus membeli selama saham diperdagangkan di bawah nilai aset dan menyoroti tujuan untuk mengurangi pasokan yang dapat dipinjam untuk mengurangi tekanan penjualan pendek.

Kesimpulan

Dengan adanya penjualan Ethereum (ETH) oleh ETHZilla untuk mendanai pembelian kembali saham, pasar mungkin perlu mempertimbangkan potensi dampak jangka panjang dari tindakan ini.

Meskipun efek langsung terhadap likuiditas harian Ethereum (ETH) terbatas, risiko perilaku yang bisa menular ke perusahaan kas Ethereum lainnya mungkin memerlukan pengawasan lebih lanjut. Ini menunjukkan pentingnya strategi pengelolaan kas yang berhati-hati dalam menjaga stabilitas dan kepercayaan terhadap Ethereum (ETH) sebagai aset cadangan.

Ikuti kami di Google News untuk mendapatkan informasi terkini seputar dunia crypto dan teknologi blockchain. Cek harga bitcoin hari ini, harga solana hari ini, pepe coin dan harga aset crypto lainnya lewat Pintu Market.

Nikmati pengalaman trading crypto yang mudah dan aman dengan mengunduh aplikasi kripto Pintu melalui Google Play Store maupun App Store sekarang juga. Dapatkan juga pengalaman web trading dengan berbagai tools trading canggih seperti pro charting, beragam jenis tipe order, hingga portfolio tracker hanya di Pintu Pro.

*Disclaimer

Konten ini bertujuan untuk memperkaya informasi pembaca. Pintu mengumpulkan informasi ini dari berbagai sumber yang relevan dan tidak terpengaruh oleh pihak luar. Sebagai catatan, kinerja masa lalu aset tidak menentukan proyeksi kinerja yang akan datang. Aktivitas jual beli kripto memiliki risiko dan volatilitas yang tinggi, selalu lakukan riset mandiri dan gunakan uang dingin sebelum berinvestasi. Segala aktivitas jual beli Bitcoin dan investasi aset kripto lainnya menjadi tanggung jawab pembaca.