Callable bond adalah obligasi yang dapat ditebus kembali oleh penerbit sebelum jatuh tempo. Ini memberi fleksibilitas bagi penerbit untuk membayar kembali obligasi ketika suku bunga turun, sehingga mengurangi biaya bunga yang harus dibayar. Namun, ini juga memberikan risiko bagi pemegang obligasi karena pembayaran kembali sebelum jatuh tempo mungkin mengurangi potensi keuntungan dari bunga yang lebih tinggi.