Analisis Pasar 4 Februari 2023: Suku Bunga Naik 0,25%, Pasar Crypto Merespon Positif

Update 6 Feb 2023 • Waktu Baca 8 Menit

Reading Time: 8 minutes

The Fed menaikkan suku bunga AS sebanyak 25 bps (0,25%) menjadi 4,5%-4,75% pada Rabu lalu. Pasar saham dan crypto langsung merespon positif terhadap berita tersebut. Namun, grafik harga menunjukkan bahwa BTC belum siap menembus angka $25k, yang merupakan resistensi signifikan.

Seperti biasa, tim trader Pintu telah mengumpulkan berbagai data penting yang melakukan analisis terhadap makroekonomi dan pergerakan pasar crypto selama sepekan terakhir. Akan tetapi, perlu kamu perhatikan bahwa semua informasi pada Analisis Pasar ini bertujuan sebagai edukasi, bukan saran finansial.

Ringkasan Analisis Pasar

🏛️ The Fed meningkatkan suku bunga sebanyak 25 bps menjadi 4,5%-4,75% di Rabu lalu. Pasar memperkirakan adanya 97% kemungkinan kenaikan lanjutan di bulan Maret sebanyak 25 bps.
📊 Terjadi persilangan (crossover) pada grafik Treasury 2 tahun dan suku bunga AS. Dalam lima siklus terakhir, crossover ini biasanya terjadi menjelang akhir dari siklus kenaikan suku bunga. Crossover ini juga merupakan pertanda yang baik bagi pasar ekuitas.
📈 Bitcoin mengalami reli pasca pengumuman The Fed, mengikuti pasar ekuitas. Namun, terjadi sedikit koreksi pasca data NFP (non-farm payroll) dirilis.
⚠️ BTC berhasil menembus angka $24k namun kembali mengalami koreksi, menandakan breakout yang gagal. Rintangan terbesar masih MA 200 Minggu yang berada pada $25k.
🧠 Ekspektasinya adalah BTC akan berada dalam kisaran harga $20k-$25k sampai kita melihat konfirmasi bahwa inflasi berhasil ditangani dan pengetatan ekonomi berakhir.
✅ Total kapitalisasi pasar crypto berhasil menembus angka $1 triliun. Pasar crypto berhasil menemukan titik dukungan kuat di MA 200 Minggu selama 2 minggu berturut-turut. Ini merupakan langkah awal positif.

Analisis Makroekonomi

The Fed menaikkan suku bunga sebesar 25 bps menjadi 4,5%-4,75% pada hari Rabu lalu. Ketua The Fed, Jerome Powell, menyatakan bahwa akan ada beberapa kenaikan suku bunga lagi sebelum menghentikan kebijakan pengetatan ekonomi, meskipun upaya mereka untuk mengendalikan inflasi terlihat sudah melambat.

Pasar ekuitas dan treasury mengalami reli pasca pengumuman tersebut, meskipun The Fed mengindikasikan tidak akan memotong suku bunga tahun ini dan memperkirakan akan ada kenaikan suku bunga lanjutan dari kisaran target saat ini. Powell mengakui bahwa The Fed membutuhkan lebih banyak data sebelum bisa menyatakan kemenangan dari kenaikan inflasi dan mengembalikan tingkat inflasi ke 2% seiring berjalannya waktu.

Ekonom percaya bahwa kenaikan 25 bps di bulan Maret sudah pasti terjadi, dengan kemungkinan akan berhenti pada target kisaran 4,75%-5%.

kenaikan suku bunga the fed — Grafik kenaikan suku bunga The Fed.

ECB (Bank Sentral Eropa) dan BOE (Bank Britania Raya atau UK) sama-sama menaikkan suku bunga pasar sebesar 50bps, mengutip pengurangan yang diharapkan dalam kenaikan suku bunga di masa depan. Tampaknya sebagian besar bank sentral mengharapkan soft landing yang sukses, jika melihat sikap The Fed, ECB, BOE, dan BOJ (Bank Jepang).

Berikut adalah kalender peristiwa ekonomi untuk bulan Februari:

kalender eknonomi Februari 2023. — Kalender ekonomi Februari 2023.

Grafik utama di bawah menunjukkan kurva bunga Treasury 2 tahun (garis hitam) dan batas atas suku bunga The Fed (garis biru). Perhatikan bahwa setiap kali kedua grafik saling bersilangan, ini menandakan akhir dari kenaikan suku bunga, sedangkan area yang diarsir merah mewakili periode resesi AS. Grafik sekunder di bawahnya menunjukkan penyebaran antara dua grafik. Dalam lima siklus terakhir, crossover ke bawah garis suku bunga biasanya terjadi menjelang akhir dari siklus kenaikan suku bunga.

crossover suku bunga dan treasury AS — Penyilangan (*crossover*) antara suku bunga batas atas The Fed (biru) dan bunga Treasury 2 tahun (hitam).

Jadi apa arti dari crossover antara 2 grafik ini dalam konteks kinerja pasar ekuitas? Jika kita melihat pada setiap siklus crossover, seperti yang ditunjukkan di bawah ini, kita dapat melihat bahwa secara historis S&P kesulitan setelah bulan pertama. Namun, keuntungan yang lebih baik terlihat seiring waktu berjalan sampai +12 bulan. Keuntungan rata-rata untuk +3, +6, dan +12 bulan adalah 5%, 8%, dan 15%. Secara historis, crossover juga menjadi pertanda baik untuk pasar ekuitas berdasarkan keuntungan mengikuti setiap sinyal untuk S&P.

pergerakan harga pasar ekuitas pasca crossover the fed — Pergerakan harga pasar ekuitas pasca *crossover* bunga Treasury 2 tahun dan suku bunga the Fed.

Mendekati akhir minggu lalu, Departemen Tenaga Kerja AS mengumumkan data non-farm payroll (gaji sektor non-pertanian) yang meningkat sebesar 517.000 sepanjang Januari (vs. ekpektasi 185.000 dan 260.000 pada Desember). Tingkat pengangguran menurun menjadi 3,4%, angka terendah sejak 1969 (vs. ekspektasi 3,6% dan 3,5% pada Desember). Angka yang tak terduga ini menunjukkan bahwa ekonomi AS tetap kuat, yang mengindikasikan bahwa The Fed akan mempertahankan sikap kebijakan moneternya yang ketat.

grafik non-farm payroll AS — Grafik Non-Farm Payroll AS.

Menurut CME FedWatch Tool, kemungkinan kenaikan suku bunga 25 bps pada Maret naik menjadi 97% dari 82,7% pada Kamis lalu. Kemungkinan peningkatan 25 bps pada bulan Mei naik ke angka 50,1% dari 30% di hari sebelumnya. Lebih lanjut lagi, peluang kenaikan suku bunga pada Juni, meskipun masih rendah, naik dari 1,9% menjadi 3,9%.

prediksi pasar terhadap kenaikan suku bunga the fed — Prediksi pasar terhadap kemungkinan kebijakan suku bunga The Fed.

Analisis Harga Bitcoin

Bitcoin mengalami kenaikan setelah pengumuman suku bunga The Fed, beriringan dengan pasar ekuitas. Ia kemudian mengalami sedikit penurunan pasca data non-farm payroll dipublikasikan. BTC berhasil menembus angka $24k namun mengalami koreksi yang menandakan breakout yang gagal. Meskipun permintaan yang tinggi, para penjual atau bear mengambil alih tren pergerakan harga saat ini. Rintangan terbesar masih MA 200 Minggu yang berada pada $25k. BTC perlu menembus titik dukungan historis ini (sekarang resistensi) untuk mendapatkan konfirmasi kita siap untuk bull run selanjutnya dan bottom sudah dilewati. Titik dukungan ada pada $22,5k dan $20k sementara resistensi pada $24k dan $25k.

Breakout adalah kondisi di mana pergerakan harga suatu aset berhasil menembus titik resistensi dan berlanjut bergerak ke atas hingga mencapai titik resistensi selanjutnya.

grafik harga mingguan bitcoin — Grafik harga mingguan BTC dengan garis MA 200 Minggu.

Dominasi Bitcoin menghadapi titik resistensi pada batas atas pola falling wedge yang terbentuk selama beberapa bulan terakhir.

grafik dominasi Bitcoin — Grafik harga dominasi Bitcoin.

Grafik di bawah menunjukkan Bollinger Band BTC. Ia mengukur volatilitas dalam harga BTC dan dapat memberikan indikasi kapan pergerakan mungkin dimulai (batas bawah bertindak sebagai titik dukungan) atau kapan pergerakan mungkin akan berakhir (batas atas sebagai resistensi). Perhatikan bahwa kita berada di sekitar batas atas. Apakah BTC bisa naik lebih tinggi dari reli yang sedang terjadi? Ini mungkin saja terjadi, mengingat pasar sedang mengalami euforia. Namun, pada umumnya, deviasi di luar batas atas biasanya akan mendorong harga untuk kembali masuk ke kisaran ‘selimut’ Bolinger Band.

grafik hara mingguan btc 2 — Grafik harga mingguan BTC dengan indikator BB.

Pada grafik bulanan, kamu juga juga perlu memerhatikan bahwa ada resistensi kuat di $23.500. BTC menutup bulan Januari di bawah $23,5k. Lalu, titik EMA 21 Minggu berada pada kisaran $20k. Ekspektasinya adalah BTC akan berada dalam kisaran harga $20k-$25k sampai kita melihat konfirmasi bahwa inflasi berhasil ditangani dan pengetatan ekonomi berakhir.

grafik harga bulanan bitcoin — Grafik harga bulanan Bitcoin.

Analisis Kapitalisasi Pasar Crypto

Minggu lalu, angka total kapitalisasi pasar crypto berhasil menembus angka $1 triliun. Salah satu indikator baik adalah Pasar crypto berhasil menemukan titik dukungan kuat di MA 200 Minggu selama 2 minggu berturut-turut. Ini adalah langkah awal yang positif selagi pasar bersiap-siap mengalami reli jika BTC berhasil menembus angka $25k.

grafik total kapitalisasi pasar crypto — Grafik harga kapitalisasi pasar crypto.

Analisis On-Chain

📊 Bursa Pertukaran: Seiring dengan cadangan bursa pertukaran yang meningkat, ini menandakan tekanan menjual yang meningkat. Deposit bersih pada bursa sedang rendah dibandingkan rata-rata 7 hari. Deposit lebih rendah bisa ditafsirkan sebagai tekanan jual yang juga lebih rendah.

💻 Miners: Penambang sedang menjual dalam kisaran moderat dibanding rata-rata satu tahun mereka. Pendapatan penambang ada dalam posisi moderat jika dibandingkan dengan rata-rata satu tahun.

🔗 On-Chain: Lebih banyak investor menjual dalam kondisi untung. Di tengah bull market, in dapat menunjukkan puncak pasar. Pergerakan pemegang jangka panjang dalam 7 hari terakhir lebih rendah daripada rata-rata. Jadi, mereka memiliki motif untuk menyimpan aset mereka. Investor sedang dalam fase fear di mana mereka memiliki keuntungan belum terealisasi yang sedikit lebih tinggi dari kerugian.

🏦 Pasar Derivatif: Trader posisi long sedang dominan dan bersedia membayar trader short. Sentimen membeli dominant di pasar derivatif. Lebih banyak pesanan pembelian diisi oleh pembeli. Seiring open interest (OI) meningkat, in menandakan lebih banyak likuiditas, volatilitas, dan perhatian masuk ke pasar derivatif. Tren OI yang meningkat dapat mendukung pergerakan harga yang sedang terjadi.

🔀 Indikator Teknikal: RSI dalam kondisi overbought di mana 75% dari pergerakan harga dalam 2 minggu terakhir merupakan positif sehingga pembalikan tren kemungkinan terjadi. Stochastic menunjukkan posisi netral di mana harga sekarang merupakan posisi moderat antara kisaran tertinggi dan terendah dalam 2 minggu terakhir.

Berita Seputar Altcoins

🔴 Proposal Pembaruan Optimism: Bedrock, pembaruan besar-besaran Optimism baru saja masuk ke tahap proposal publik di Optimism Collective. Sekarang semua pihak bisa melihat secara detail isi proposal Bedrock dan mengkritik atau memberikan saran. Proposal ini nantinya akan masuk ke tahap voting.
🌲 Proyek Greenfield BNB Chain: BNB Chain mengumumkan proyek terbaru dalam ekosistemnya, Greenfield, sebuah sistem penyimpanan data terdesentralisasi. Infrastruktur blockchain BNB Greenfield terintegrasi dengan BNB Smart Chain sehingga bisa langsung digunakan oleh Dapps.
👻 Fantom Berencana Merilis fUSD versi 2: Dikutip dari Coin Desk, Andre Cronje, salah satu punggawa DeFi di Fantom, merilis tulisan tentang rencana Fantom membuat fUSD versi 2. FUSD v2 akan memperbaiki berbagai kekurangan versi 1 yang beberapa kali gagal mempertahankan nilai dolar nya.
🪙 Stablecoin Djed di Cardano: Dikutip dari The Block, Stablecoin terdesentralisasi di Cardano, Djed, akhirnya berhasil diluncurkan setelah pengembangan selama setahun terakhir. Djed sendiri merupakan stablecoin yang memiliki model overcollateralization mirip DAI.

Berita Lainnya dari Dunia Kripto dalam Sepekan Terakhir

Premier League Bekerja Sama dengan Sorare: Sorare, game crypto sepak bola fantasi, baru saja menandatangani perjanjian 4 tahun dengan Premier League, liga sepak bola utama di Inggris. Dikutip dari CNBC, pengguna Sorare sekarang bisa membeli NFT pemain sepak bola yang berlisensi resmi Premier League.
NFT Bitcoin: Ordinals, proyek kontroversial yang memungkinkan pengguna menyimpan aset mirip NFT di Bitcoin, mengalami peningkatan aktivitas drastis. Dikutip dari Decrypt, lebih dari 1.000 NFT sudah dicetak menggunakan Ordinals. Proyek ini menimbulkan kontroversi karena dianggap menyelewengkan fungsi Bitcoin.
Pembaruan Shanghai Ethereum Masuk Tahap Pengujian: Dikutip dari Decrypt, Ethereum sedang menguji fitur penarikan ETH dari staking melalui testnet yang disebut Zhejiang. Testnet publik Zhejiang akan memberikan waktu untuk validator mencoba dan mensimulasikan proses penarikan ETH dari sistem staking Ethereum. Pembaruan Shanghai dicanangkan rampung pada bulan Maret atau April.