Apa Itu Resolv? Stablecoin Generasi Baru dengan Strategi Delta-Neutral

Poin-Poin Penting

• Resolv adalah protokol DeFi yang berfokus pada penyediaan stablecoin yang aman sekaligus mampu menghasilkan imbal hasil bagi penggunanya.
• Resolv menjaga stabilitas melalui hedging dengan kontrak futures untuk membentuk portofolio netral pasar.
• Harga RESOLV crypto naik seiring pengesahan RUU GENIUS di AS yang memperkuat kepercayaan pasar stablecoin.

Apa Itu Resolv?

Resolv adalah protokol decentralized finance (DeFi) yang berfokus pada penyediaan solusi stablecoin yang aman sekaligus menghasilkan imbal hasil (yield). Produk utama dari protokol ini adalah USR, stablecoin pertama di dunia dengan konsep delta-neutral, yang didukung langsung oleh Ethereum (ETH) dan Bitcoin (BTC) namun tetap memiliki nilai setara 1 Dolar AS.

Lebih lanjut, Resolv menggunakan sistem dua token, yakni:

USR

USR adalah stablecoin yang nilainya dipatok pada dolar AS dan dijamin oleh aset crypto ETH on-chain, staked ETH (stETH), dan BTC. Pengguna bisa mencetak (mint) atau mengembalikan (redeem) USR secara 1:1 dengan kolateral yang didukung.

Karakteristik utama USR:

• Dijamin 100%+ oleh cadangan ETH dan BTC.
• Overcollateralized melalui lapisan asuransi menggunakan token RLP.
• Bisa di-stake untuk menghasilkan stUSR, versi USR yang memberikan imbal hasil.
• Stabilitas nilai dijaga melalui mekanisme arbitrase dan penukaran (redemption).

Resolv Liquidity Pool (RLP)

RLP (Resolv Liquidity Pool) berfungsi sebagai lapisan kedua yang menjadi penyangga sekaligus mekanisme asuransi bagi USR. Token ini menampung kelebihan kolateral ETH dan BTC di atas jumlah yang dibutuhkan untuk mendukung USR secara langsung.

Fungsi utama RLP:

• Menyerap risiko pasar dan risiko pihak ketiga dari bursa terpusat.
• Melindungi kestabilan nilai USR (peg) saat pasar volatil atau mengalami tekanan.
• Memberikan potensi imbal hasil lebih tinggi sebagai kompensasi bagi pihak yang bersedia menanggung risiko ini.

Kedua token ini memiliki peran berbeda, tetapi saling melengkapi untuk menjaga stabilitas ekosistem sekaligus membuka kesempatan imbal hasil bagi para pengguna di dunia DeFi.

Cara Kerja Resolv

Resolv menjaga stabilitas harga stablecoin USR dengan menggunakan strategi portofolio delta-neutral, yaitu mengombinasikan posisi beli (long) di pasar spot dengan posisi jual (short) di kontrak berjangka perpetual, khususnya pada aset Ether (ETH) dan Bitcoin (BTC).

Jadi, berbeda dengan stablecoin tradisional yang mengandalkan cadangan fiat atau jaminan berlebih (over-collateralized), Resolv menjaga kestabilannya melalui mekanisme hedging (lindung nilai) untuk membentuk portofolio yang netral terhadap pergerakan pasar. Strategi ini membuat USR tidak memerlukan cadangan fiat, namun tetap mampu menjaga patokan 1 dolar berkat mekanisme arbitrase otomatis.

Delta-neutral adalah strategi yang menjaga portofolio tetap stabil terhadap naik-turunnya harga aset utama. Caranya, eksposur harga aset (seperti BTC atau ETH) diimbangi dengan posisi lawan, misalnya melalui short futures, sehingga perubahan harga tidak terlalu mempengaruhi nilai total portofolio.

Cara kerjanya sederhana:

1. Ketika pengguna menyetorkan ETH atau aset lain yang diterima untuk mencetak USR, protokol akan menggunakan dana tersebut untuk membeli ETH dan BTC di pasar spot.
2. Secara bersamaan, protokol juga membuka posisi short ber-leverage di pasar futures perpetual ETH dan BTC.
3. Kombinasi posisi yang berlawanan ini saling menutupi risiko pasar, sehingga portofolio Resolv tetap stabil dalam nilai dolar, meskipun harga crypto berfluktuasi tajam.

Jadi, dengan portofolio kolateral yang terlindungi (hedged), maka nilai aset jaminan tidak mudah bergejolak. Secara teori nilai stablecoin Resolv lebih mudah menjaga nilai patokannya (peg) dibandingkan model stablecoin overcollateralized.

Menariknya, pendekatan ini bukan hanya digunakan oleh Resolv, melainkan juga diadopsi oleh protokol lain seperti Ethena (USDe). Ethena juga menerapkan strategi delta-neutral dengan menggunakan short perpetual futures sebagai alat lindung nilai terhadap pergerakan pasar, meskipun dengan pendekatan berbasis kustodian dan exchange.

Berbeda dengan Ethena (USDe) yang menggunakan model satu token dan hanya mengandalkan perpetual funding sebagai sumber yield, Resolv menggabungkan perp funding dengan staking, memberikan diversifikasi sumber imbal hasil yang lebih kaya.

Di sisi lain, protokol seperti USDC/DAI tidak memiliki yield native, dan Lybra (eUSD) hanya mengandalkan staking ETH yang lebih konservatif dan volatilitas rendah. Sementara protokol seperti Angle, UXD, dan Mero menggunakan pendekatan campuran berbasis hedging/lending dengan strategi yang lebih niche dan kurang terstandarisasi.

Lebih lanjut, yang membuat Resolv lebih menonjol adalah sistem tranching risk, yaitu pembagian risiko antara dua jenis pengguna (konservatif dan agresif) sehingga protokol dapat melayani berbagai profil risiko secara lebih efisien.

Meski begitu, strategi delta-neutral bukan berarti tanpa risiko. Resolv tetap menyediakan buffer kolateral tambahan, menargetkan rasio margin 30% dengan batas minimum 20%, untuk mengantisipasi slippage, pergerakan pasar mendadak, atau keterlambatan rebalancing.

USR sendiri adalah token ERC-20. Proses minting hanya bisa dilakukan di Ethereum mainnet, tetapi token USR dapat dijembatani (bridged) ke berbagai blockchain lain seperti Base, Berachain, dan BNB Chain. Pengguna tetap bisa memanfaatkan USR di berbagai ekosistem blockchain.

Kelebihan Resolv Protocol dan Keuntungan Menggunakan Resolv

1. Ekonomi Dua Token yang Inovatif

Protokol Resolv menggunakan sistem dua token unik:

• USR berfungsi sebagai token stabil untuk utilitas sehari-hari.
• RLP menjadi lapisan asuransi yang menanggung risiko.

Pengguna yang ingin menghindari risiko aset crypto bisa menyimpan USR yang stabil, sementara pengguna dengan toleransi risiko lebih tinggi bisa memilih RLP untuk mendapatkan bunga lebih tinggi. Hasilnya, ekosistem menjadi seimbang, melayani berbagai profil investor.

2. Sistem Staking dengan Pengali Hadiah

Resolv memperkenalkan mekanisme staking berbasis durasi kepemilikan. Semakin lama token RESOLV dipegang, semakin besar pengali hadiah (hingga 2x lipat). Sistem ini memastikan hak suara dan imbalan mengalir ke pemegang token yang berkomitmen jangka panjang, bukan trader jangka pendek.

3. Manajemen Risiko Setara Institusi

Resolv menerapkan manajemen risiko menyeluruh dengan penempatan aset di kustodian institusional, seperti Fireblocks dan Ceffu, untuk margin off-exchange. Pendekatan ini mengurangi risiko pihak ketiga sambil memungkinkan strategi hedging futures untuk mendukung operasi delta-neutral.

Keuntungan Menggunakan Resolv

Sebagai protokol stablecoin, Resolv menawarkan sejumlah manfaat yang membuatnya unik di dunia DeFi:

• Netral Terhadap Pasar

Perubahan harga ETH dan BTC di pasar spot diimbangi oleh posisi perpetual futures yang berlawanan, sehingga menghasilkan nilai bersih yang stabil.

• Tidak Bergantung pada Mata Uang Fiat

Tidak ada $1 fisik yang langsung terkait dengan token Resolv. Hubungan dengan mata uang fiat hanya berupa klaim di bursa (jika melalui CEX), yang dikelola dengan baik untuk meminimalkan risiko pihak ketiga.

• Stabilitas Nilai (Peg) Terjaga

USR selalu bisa ditebus senilai $1 dalam ETH, sehingga setiap deviasi dari harga patokan cepat dikoreksi oleh aktivitas arbitrase.

• Lapisan Asuransi Melalui RLP

RLP berfungsi sebagai lapisan perlindungan tambahan yang dapat diskalakan untuk menjaga stabilitas USR.

• Model Bisnis yang Berkelanjutan

Treasury protokol menempatkan aset dalam staking dan memperoleh tambahan biaya pendanaan dari posisi futures, menciptakan sumber pendapatan berkelanjutan.

Potensi RESOLV dalam Dunia Kripto

Token RESOLV menjadi token utilitas dan tata kelola utama dalam ekosistem ini. Dengan total suplai 1 miliar token, pemilik RESOLV crypto bisa ikut dalam pengambilan keputusan protokol, mendapatkan reward dari staking, serta merasakan pertumbuhan ekosistem melalui sistem pengali staking yang inovatif.

Dilansir dari The Defiant (11/6/25), token RESOLV langsung mencatat kinerja impresif di hari pertama perdagangannya dengan lonjakan harga sekitar 25% pada 11 Juni 2025. Pada saat penulisan (7/8/25), token RESOLV memiliki kapitalisasi pasar $50 juta dan valuasi fully diluted $173 juta.

Berdasarkan Resolv Labs, token RESOLV dirancang untuk:

• Memberikan pembagian pendapatan dari protokol kepada pemegang token.
• Mengizinkan voting terkait keputusan protokol, termasuk isu kolateral.
• Membuka akses ke level imbal hasil (yield) yang lebih tinggi bagi pemegangnya.

Dengan memegang RESOLV, pengguna memegang alat governance untuk ikut serta dalam pengambilan keputusan protokol, misalnya:

1. Voting Proposal Protokol: Menyetujui integrasi baru, menyesuaikan metrik, atau memodifikasi sistem yang ada.
2. Penyelarasan Komunitas: Menyatukan kepentingan protokol DeFi, penyedia likuiditas, dan investor jangka panjang.
3. Manajemen Treasury: Mendukung inisiatif berbasis komunitas, seperti program bug bounty atau proyek lain untuk mendukung aktivitas platform.

Distribusi Token RESOLV

• Ecosystem & Community: 40,9% – Mendukung inisiatif komunitas dan pengembangan protokol jangka panjang.
• Team & Contributors: 26,7% – Untuk tim inti, dengan 1 tahun cliff dan vesting linear 30 bulan.
• Investors: 22,4% – Untuk pendanaan investor, dengan 1 tahun cliff dan vesting linear 24 bulan.
• RESOLV Airdrop Season 1: 10% – Langsung dibuka di TGE bagi peserta komunitas awal.

Mekanisme distribusi ini menekankan insentif jangka panjang, sekaligus menyediakan porsi yang signifikan untuk mendukung pertumbuhan protokol dan menyelaraskan kontribusi tim maupun komunitas.

Analisis Pasar dan Potensi Koin RESOLV

Dalam sebulan terakhir, token RESOLV menunjukkan pergerakan harga positif dengan kenaikan 29,8%, saat ini diperdagangkan di sekitar $0,1732. Dalam periode 1 bulan terakhir, harga RESOLV crypto sempat mengalami lonjakan tajam hingga mendekati $0,275, diikuti oleh penurunan korektif sebelum stabil di kisaran $0,15–$0,175.

Saat penulisan (7/8/25), market cap RESOLV berada di sekitar $50,316,577 dengan volume perdagangan yang berada di sekitar $25 juta. TVL (Total Value Locked) Resolv tercatat ada lebih dari $516 juta, yang menandakan banyaknya aset yang terkunci di protokol ini.

Sebagai perbandingan, berdasarkan DeFiLlama (7/8/25), market cap USR yang berada di sekitar $243.74 juta masih tergolong kecil jika dibandingkan dengan beberapa protokol serupa.

Misalnya, Ethena (USDe) dan Sky Dollar (USDS) yang telah menembus miliaran dolar, masing-masing berada di kisaran $9.612 miliar – $5 miliar. Tidak hanya itu, market cap Ripple USD (rUSD) dan Usual USD (USD0) juga telah mencapai $612 juta dan $578.41 juta.

Perbandingan ini menunjukkan bahwa meskipun TVL Resolv cukup besar, kapitalisasi pasar USR masih memiliki ruang pertumbuhan yang signifikan jika dibandingkan dengan stablecoin dan protokol serupa di ekosistem crypto.

Menariknya, kenaikan harga RESOLV crypto dalam satu bulan terakhir ini muncul bersamaan pengesahan RUU GENIUS yang memperkuat kepercayaan pasar terhadap ekosistem stablecoin. Disahkannya GENIUS Act di Amerika Serikat menjadi sinyal kuat bahwa era regulasi crypto yang lebih jelas sedang dimulai, khususnya untuk stablecoin. Undang-undang ini memberikan kerangka hukum yang menekankan cadangan 1:1, audit rutin, serta kepatuhan AML/CFT.

Bagi proyek seperti Resolv Protocol, yang mengandalkan stablecoin USR dan ekosistem token RESOLV, regulasi ini justru bisa membuka peluang potensial seperti:

1. Meningkatkan Kepercayaan Pasar Dengan regulasi yang mendukung transparansi dan keamanan, stablecoin seperti USR akan lebih mudah diterima oleh investor institusi maupun ritel. Ini secara tidak langsung dapat mendorong adopsi RESOLV token yang terintegrasi dengan ekosistem stablecoin tersebut.
2. Memperluas Jangkauan Global Jika Resolv mampu memenuhi standar regulasi internasional seperti yang ditetapkan GENIUS Act, proyek ini bisa lebih mudah beroperasi lintas negara dan menjalin kemitraan dengan lembaga keuangan resmi.
3. Meningkatkan Potensi Imbal Hasil bagi Holder Dengan bertumbuhnya ekosistem stablecoin yang patuh regulasi, staking dan yield farming dalam RLP (Resolv Liquidity Pool) berpotensi menarik lebih banyak likuiditas. Hal ini pada akhirnya menguntungkan pemegang token RESOLV yang mendapat imbal hasil dari partisipasi dalam ekosistem.

Dalam konteks pasar crypto yang semakin diawasi, RESOLV memiliki potensi menjadi bagian dari generasi stablecoin dan token utilitas yang siap bersaing di ekosistem DeFi global.

Kesimpulan

Resolv protocol menghadirkan pendekatan baru dalam dunia stablecoin dengan strategi delta-neutral, efisiensi modal 1:1, dan ekosistem dua token (USR & RLP) yang saling melengkapi.

Dengan mekanisme perlindungan risiko setara institusi, lapisan asuransi RLP, dan potensi imbal hasil bagi holder RESOLV, protokol ini berupaya menjawab tantangan utama di DeFi: menjaga stabilitas nilai di tengah volatilitas pasar crypto.

Jika tren adopsi stablecoin dan dukungan regulasi global seperti GENIUS Act terus berkembang, Resolv berpotensi menjadi salah satu pemain penting di ekosistem stablecoin generasi baru.

Referensi:

• Binance. What Is Resolv (RESOLV)? Diakses pada 7 Agustus 2028
• MEXC. What is Resolv (RESOLV) Crypto? Complete Guide to USR Stablecoin Protocol. Diakses pada 7 Agustus 2025
• NFT Evening. What is Resolv (RESOLV)? The True-Delta Stablecoin Protocol. Diakses pada 7 Agustus 2025
• OSL. Understanding the Resolv (RESOLV) Protocol. Diakses pada 7 Agustus 2025
• Phemex. What Is Resolv (RESOLV Coin)? Airdrop, Token Utility & How to Trade. Diakses pada 7 Agustus 2025
• Resolv. Resolv Docs. Diakses pada 7 Agustus 2025
• Resolv Labs. RESOLV Token Explained: The Engine Behind Resolv Labs’ Yield Stablecoin. Diakses pada 7 Agustus 2025
• Siddhant Kejriwal. Reviewing Resolv Protocol: How Delta-Neutral Hedging Powers USR. Diakses pada 7 Agustus 2025
• The Defiant. Resolv Stablecoin Protocol’s Token Debuts at $300 Million Valuation. Diakses pada 7 Agustus 2025
• World Economi Forum. The GENIUS Act is designed to regulate stablecoins in the US, but how will it work? Diakses pada 7 Agustus 2025