Perbedaan Capital Market Line (CML) dan Security Market Line (SML)

Capital Market Line (CML) dan Security Market Line (SML) adalah garis yang menunjukkan hubungan antara risiko dan return dari sebuah aset investasi. Untuk mengetahui lebih detail tentang kedua istilah tersebut, simak pengertian, rumus, serta perbedaan Capital Market Line (CML) dan Security Market Line (SML) dalam artikel berikut ini!

Baca juga: 9 Perbedaan Investasi Saham dan Crypto, Pilih yang Mana?

Apa itu Security Market Line (SML)?

Pengertian Security Market Line (SML)

Security Market Line adalah garis yang menghubungkan antara tingkat return yang diharapkan investor dari sebuah aset sekuritas dengan risiko sistematis yang ada. SML sering dipergunakan untuk menilai sekuritas secara individual dalam kondisi serta situasi pasar yang relatif netral. Security Market Line sering juga disebut dengan Garis Pasar Sekuritas.

SML merupakan visualisasi CAPM (Capital Asset Pricing Models), di mana sumbu x pada grafik mewakili risiko, serta sumbu y pada grafik mewakili pengembalian yang diharapkan.

SML dapat digunakan untuk membantu investor dalam menentukan apakah suatu produk investasi akan menawarkan pengembalian yang diharapkan dan menguntungkan apabila dibandingkan dengan tingkat risikonya.

Rumus Security Market Line (SML)

Berikut ini merupakan rumus Security Market Line (SML) yang bisa kamu gunakan.

ERi = Rf + βi [ERM – Rf]

Keterangan:

ERi = Pengembalian yang diharapkan dari sekuritas

Rf = Tingkat bebas risiko dan mewakili perpotongan y dari SML

βi = Risiko sistematis

ERM = Pengembalian pasar yang diharapkan

Apa itu Capital Market Line (CML)?

Setelah mengetahui tentang apa yang dimaksud dengan Security Market Line (SML), kamu juga perlu mengetahui tentang apa yang dimaksud dengan Garis Pasar Modal. Berikut penjelasan lengkap mengenai Garis Pasar Modal atau Capital Market Line (CML).

Pengertian Capital Market Line (CML)

Capital Market Line atau Garis Pasar Modal adalah garis yang menggambarkan hubungan antara expected return dengan total risiko pada portofolio efisien investasi di kondisi pasar yang seimbang.

Garis CML dibentuk dengan menghubungkan antara risiko dan pendapatan dari portofolio pasar dengan aset bebas risiko.

Contoh hubungan antara risiko dengan pendapatan untuk portofolio yang efisien maupun tidak efisien bisa dilihat pada grafik berikut ini.

Dari contoh di atas, terdapat empat jenis kombinasi portofolio, yaitu A, B, C, dan D. Keempat portofolio tersebut memiliki nilai pendapatan yang diharapkan (ERa) yang sama. Namun, terdapat perbedaan dari segi risikonya.

Dalam hal ini, portofolio yang efisien hanyalah portofolio yang terletak pada garis CML, yaitu portofolio A. Portofolio A sendiri terdiri dari kombinasi yang tepat antara nilai pendapatan yang diharapkan, aset bebas risiko, dan diversifikasi.

Rumus Capital Market Line (CML)

Untuk menentukan nilai CML, kamu bisa menggunakan rumus Capital Market Line (SML) berikut.

ERp = Rf + SDp x [ERm – Rf] / SDm

Keterangan:

ERp = Pengembalian portofolio yang diharapkan

Rf = Tarif bebas risiko

SDp = Standar deviasi portofolio

ERm = Pengembalian atau imbal hasil yang diharapkan

SDm = Standar deviasi pasar

Perbedaan SML dan CML

Untuk bisa memahami lebih lanjut mengenai perbedaan Capital Market Line (CML) dan Security Market Line (SML), simak tabel di bawah ini!

Nah, itu dia perbedaan Capital Market Line (CML) dan Security Market Line (SML), mulai dari pengertian hingga rumusnya. Cukup sederhana, bukan?

Selain investasi saham dan sekuritas, belakangan ini investasi crypto sedang menarik minat masyarakat Indonesia, lho! Untuk kamu yang tertarik mulai berinvestasi maupun trading crypto, download Pintu sekarang!

Pintu adalah aplikasi crypto Indonesia yang telah terdaftar resmi di Bappebti, di mana kamu bisa melakukan jual beli crypto mulai dari Rp11.000 saja!

Referensi: 

Ask Any Difference, Difference Between CML and SML. Diakses tanggal: 24-12-21.

I Made Sudana, Manajemen Keuangan Teori dan Praktik. Diakses tanggal: 24-12-21.

Lailatus S, Ita R, Ade I, Implementasi Pengukuran. Diakses tanggal: 24-12-21.

Madhuri Thakur, Security Market Line.  Diakses tanggal: 24-12-21.

Madhuri Thakur, Capital Market Line.  Diakses tanggal: 24-12-21.

Will Kenton, SML. Diakses tanggal: 24-12-21.